工商時報【Morgan Harting】
自美國總統大選以來，除了政策的不確定性，再加上聯準會升息、美元走強等的因素，使得新興市場國家與企業的前景面臨威脅。尤其在川普誓言採行保護主義政策之下，中國與墨西哥等國家可說是如坐針氈。
但進一步評估可發現，全廚房油煙處理球地緣政治秩序已逐漸出現轉變，和過去情況大有不同。
像是中國在亞洲的勢力日益強大，而俄羅斯即便受到歐美國家的制裁，其在烏克蘭、匈牙利、保加利亞，以及位於中亞的前蘇聯加盟共和國的影響力卻有再起的跡象，這些轉變都可降低美國對新興市場的影響。
過去，新興市場總因「政治風險」使得許多企業個股遭到低估，但如今，考量主要已開發國家陸續傳出政治方面的動盪，投資人或可轉變思維，再度聚焦新興市場。
值得注意的是，政治改革其實有利於固定收益市場的發展。中南美國家如阿根廷與巴西，政府正積極推動反貪行動。
在大宗商品的帶動下，中南美洲國家多年來經濟蓬勃發展，導致浮濫支出、貪污嚴重，如今政府立場轉為親商，開始採行有利長遠經濟發展的財政政策。
此外，部分國家的通膨壓力逐漸減緩，許多強勢貨幣債目前評價相對便宜。
再從經濟面來看，新興市場國家的表現已愈漸穩定，國內經濟成長逐漸回溫，可望抵銷美國政策的潛在衝擊。除油煙機
此外，實質利率仍處低檔，有助於刺激許多開發中國家的經濟發展。對外貿易餘額則明顯出現改善，故新興經濟體對外資的依賴程度普遍降低，受到已開發市場升息的衝擊自然比過去較小。
而且，新興國家的經濟獨立性愈來愈高，新興市場國家在追求經濟成長與尋求緊急金援時，對外的依賴程度愈來愈低。
更顯而易見的是，有許多新興市場的經濟成長逐漸回溫，主要動能已改為來自國內，而非美國。例如俄羅斯與巴西正努力擺脫經濟衰退，走向復甦。
聯博認為，隨著愈來愈多新興經濟體的成長加速，將有助於抵銷中國經濟放緩的衝擊。投資人若懂得避開大環境的風險，將能在新興市場發現各種不同的投資標的。
舉例而言，部分高成長企業可望受惠於內需動能，值得股市投資人關注。中國不乏除油煙機推薦全球目前獲利能力最佳、長期成長性強勁的科技企業，隨著國內中產階級迅速成長，加大消費力道，這類企業的重要性也隨之增加。
此外，有些企業多年來不受全球投資人的重視，然股價深具吸引力，值得關注。
例如，俄羅斯的工業大宗商品企業，其生產成本低廉，且可望受惠於國內與全球經濟的復甦趨勢；韓國金融機構的資產品質轉佳，加上殖利率曲線變陡，故股價處於相對便宜的水準。
展望未來，新興市場當然還是存有挑戰。特別是美國政策轉向，將可能對新興國家帶來哪些衝擊，仍需要繼續觀察。
但聯博認為，若能了解風險、管理風險，並以多元資產投資的策略參與市場，就能提升提升報酬機會，不畏市場波動。
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